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从最后一搏到“体面”退市，瑞幸还有退路?
发布时间：2020-06-29作者：青鸾传媒来源：全网营销点击：
声明：本文来自于微信公众号锌刻度（ID：znkedu），作者：陈邓新，授权青鸾传媒转载发布。
瑞幸咖啡退市已成定局。
2020 年 6 月 29 日，瑞幸咖啡在纳斯达克正式停牌并进行退市备案，停牌之前的最后一个交易日，股价惨遭暴跌并伴随六次熔断，最终收于1. 38 美元，下跌幅度高达54%。
如此一来，瑞幸咖啡的股价相较 2019 年 5 月 17 日上市时 17 美元的发行价缩水了91.88%，相较 2020 年 1 月 17 日创下的51. 38 美元历史最高点，缩水了97.31%，这意味着投资者损失惨重。
尽管如此，官方表示：“在国内消费市场方面，瑞幸咖啡全国 4000 多家门店将正常运营，近 3 万名员工仍将一如既往的为用户提供优质产品和服务。”
面对强制退市的终局，瑞幸咖啡的态度从颇为抗拒到坦然接受的 180 度大转弯，其中有何玄机?退市之后，瑞幸咖啡的归宿又在何方?
选择相对“体面”的退市
退市是资本市场的一种常态。
根据WRDS数据显示， 1980 年~ 2017 年，美国资本市场IPO高达 26505 家，而已退市公司为 14183 家。
不过，强制退市的并不多，川财证券研究所所长陈雳曾经表示强制退市仅占约5%，近年来每年约 10 家左右。
面对强制退市，瑞幸咖啡一度颇为抗拒。
2020 年 5 月 19 日瑞幸咖啡收到第一份退市通知：根据纳斯达克交易所上市规则5101，瑞幸咖啡的虚假交易引发了公众利益的担忧;根据上市规定5250，瑞幸咖啡在过去未能公开披露有效信息，并通过此前的商业模式进行了虚假交易。
当天，瑞幸咖啡就要求举行听证会。
“纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此我个人深感失望和遗憾。”瑞幸咖啡董事长陆正耀公开回应，“我坚信瑞幸咖啡的商业模式和商业逻辑是成立的，瑞幸咖啡自运营以来每年的营收都在持续增长。”
2019 年 5 月 18 日，瑞幸咖啡在纳斯达克挂牌上市
不过，造假是事实，业界因此公认即使召开听证会也不能改变其退市的命运。
此背景下，瑞幸咖啡因无法编制 2019 年财报，而收到纳斯达克第二份退市通知，就有点耐人寻味了：瑞幸咖啡的解释是因为疫情与内部调查悬而未决影响所致。
“暴风集团只剩下 10 来个人，经营困难请不起会计跟审计机构也实属正常，但瑞幸咖啡尚有 4000 家店正常营业，迟迟不能无法完成年报编制报实属罕见，就连千夫所指、沦为空壳的乐视网也发了 2019 年年报。”一名私募人士表示绝大多数A股与中概股都顺利发布了年报。
该私募人士进一步指出，内部调查悬而未决这个因素也是有处理办法的，公司高管可以对年报出具“无法保证相关内容的真实、准确、完整”以及“重大风险提示”，审计机构可以出具“无法表示意见”。
“收到第二份退市通知书不久就决定撤销之前举行退市听证会的请求，坦然接受了退市的命运，态度 180 度大转弯的背后，不排除主动选择一个相对更为‘体面’的退市方式。”
瑞幸还存在二次IPO的可能性?
以无法编制 2019 年财报的理由退市，对纳斯达克与瑞幸咖啡而言都是有利的。
瑞幸咖啡已成为美国资本市场的眼中钉，甚至引来监管层的迁怒，美国证券交易委员会主席杰伊