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从被质疑到获多数股东认可 聚美优品私有化迎来终局
发布时间：2020-04-20作者：青鸾传媒来源：全网营销点击：
3 月以来，美股先后以7.8%、10.0%、12.9%、7.01%跌幅，接连四次熔断。即便美联储以“降息至零+量化宽松”等金融工具应对，各大指数仍避无可避的进入熊市。
中概股企业人人自危之时，受益于与买方团达成的最终私有化协议，此前一路下挫的聚美优品股价曾逆势上涨26%。北京时间 4 月 15 日，聚美优品宣布已按照此前方案，顺利完成私有化。历时数月，聚美优品结束六年上市生涯，将从纽交所退市。
二次私有化终达成
聚美优品初创于电商蓝海时代。
27 岁的陈欧是中国互联网原住民，又有互联网创业经历，回国后的他迅速抓住美妆电商的垂直窗口。凭借徐小平 18 万美元的天使投资和红杉追投的 1300 万美元，陈欧用时 4 年，在同行还在持续亏损时，推动聚美优品成功赴美上市。
股价难有拉升，成为第一次聚美优品私有化的重要诱因。 2016 年 2 月，陈欧及其收购方以每 ADS7 美元的要约收购价格启动私有化，对此，陈欧的考量是:“聚美优品在美股市场被严重低估了，私有化意味着公司再次进入创业的过程。”
不足发行价三分之一的收购价，遭到中小股东的反对。聚美优品股东在公开信中称:“每股7 美元的‘私有化’收购价，大大低估了公司价值。”在中小股东的质疑声中，买方团最终撤回了收购方案。
第一次尝试私有化失败后，聚美优品开始着力孵化有潜力的新业务，于 2017 年正式收购街电科技，并通过先发优势迅速占领市场，让街电挤进行业头部梯队。
聚美优品在业务拓展上的努力，并未迎来资本市场的看好，如果股市不认可其市场价值，那反而会制约其业务发展。
正因如此， 2020 年 1 月 12 日，陈欧及其买方团再次发起聚美优品私有化要约，拟以每ADS20 美元的价格收购尚未持有的股份。 4 月 15 日，聚美优品宣布完成私有化，将正式辞别美股。
至此，聚美优品摆脱了股价的掣肘。
相对公允的价格
与众多中概股不同的是，聚美优品私有化之路可谓一波三折，其主要原因在于股东对回购价的不满情绪。
4 年前的那次聚美优品私有化，被不少股东以阴谋论、亏损等理由拒绝。不得已，买方团主动撤回了私有化要约，聚美股价再次走跌，在第二次私有化发起之前，一直徘徊在 20 美元上下。
2019 年年底，聚美优品的股东大会上，多数股东开始动摇：如果无法改善股价，不如启动私有化。顺应这一诉求，今年1 月12 日聚美优品买方团再次提起私有化要约，拟用每ADS20 美元的价格收购未持有的股份。经一个多月的谈判，买方团与聚美优品达成最终收购方案。
从市场大面来看，聚美私有化收购价占不到太多优势，消息一出，即遭到不少中小投资者的反对，维权消息不时传出。
转机发生在充满变数的 3 月。此时，新冠肺炎疫情从国内蔓延至全球，美股出现史无前例的多次熔断，大多数中概股都没能逃过下跌命运。
就在全球资本市场动荡，资本大量贬值，以及投资人避险情绪逐渐高涨的情况下，聚美优品私有化因其稳定性和相对公允的出价，反而被市场看好，甚至成为稳定预期的投资品类。
越来越多的股东用实际行动表达了对聚美优品私有化的认可，主动参与要约收购。截至 4 月 8 日24:00，买方团已通过要约收购方式收购了超过 4034 万股A类普通股，约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7%，至此，聚美优品买方团已持有上市公司约96%的投票权。
接近三分之二流动股持股人参与要约收购，印证了私有化迎合了大部分股东的诉求。虽然，一部分股东仍坚持认为私有化价格不合理，还有上浮空间，但也有不少股东理解了这一决定:疫情之下，市场动荡不安，私有化可以解套，且出价相对公允。
聚美优品私有化的顺利完成，是在美上市生涯的终结，也是新的开始。摆脱上市公司框架束缚后的聚美优品，是否能拥有更多广阔的发展空间，就让时间给出答案吧。