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老虎证券：特斯拉股价突破800美元大关 增长故事还能否延续
发布时间：2020-02-05作者：青鸾传媒来源：全网营销点击：55
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近日，特斯拉公布了最新财报，在 2019 年的最后三个月里面，公司总营收达到了 73.84 亿美元，超过分析师预期的70. 2 亿美元。借着亮眼财报的助推，特斯拉股价连续多日上涨， 2 月 4 日美股盘前突破 800 美元大关，刷新股价纪录。
营收创新高，交车辆超预期
特斯拉第四季度总营收为73. 84 亿美元，与上年同期的72. 26 亿美元相比增长2%，
其实营收超预期也是早就price-in了，早在 1 月初公布的Q4 交车报告中就已经得知了。尽管平均售价下降了，但特斯拉的交付量表现却大大超越预期。特斯拉在第四季度交付了创纪录的 112000 辆汽车，比分析师的预期高出 6000 辆。特斯拉 2019 年共交付了36. 75 万辆，超出之前的产能指引，同比上涨50%。
库存周转更是首次降到了 11 天，而根据中国汽车流通协会2018 年上半年客车企业存货周转天数平均为 46.6 天，大大跑赢了行业平均水平，反映出特斯拉销售水平高，存货变现速度高，而特斯拉 11 天的存货周转天数甚至与与iPhone的库存周转相当。
连续 2 个季度盈利
特斯拉第四季度归属于普通股股东的净利润为1. 05 亿美元，连续 2 个季度实现盈利。
此外特斯拉的现金储备也在以肉眼可见的速度增加，四季度特斯拉现金等价物储备达到了 62.68 亿美元，经营性现金流达14. 25 亿美元，自由现金流达 10.13 亿美元。
好消息频出
众所周知，特斯拉上海工厂已完成首批Model3 交付，目前上海工厂的产量可以达到每小时生产 28 台，每天开工时间 10 小时，目前每周的产量超过 1000 台。特斯拉表示，“在我们在中国的新工厂中，已经证明了每周生产能力超过 3000 台，不包括 12 月下旬开始的本地电池组生产。”特斯拉预计上海工厂的产能将突破 15 万辆。
特斯拉还在财报中表示，Model Y电动汽车已经在美国加州弗利蒙特工厂提前投产，该工厂 2020 年一季度末就会开始交付Model Y。算上 Model 3，这两款车型在 Fremont 工厂的年产能预计达到40 万辆。
特斯拉在 4 季度可以说是大超预期，无论是营收，净利还是现金流均有不错的表现，而盘后的涨幅恰恰说明了投资者对特斯拉的认可，相信很多投资者想要一窥特斯拉“高速增长”背后的原因，老虎证券投研团队为您一一解析。
财报大好的原因
先说营收大涨的原因